العالم اليوم المصرية - في مفاجأة من العيار الثقيل حصلت "العالم اليوم" على نسخة من تقرير المستشار المالي لشركة "فرانس تليكوم" يرفع فيه السعر العادل لسهم "موبينيل" إلى 370 جنيها بدلا من السعر الأخير الذي كانت قد تقدمت به "فرانس تليكوم" لشراء السهم وهو 245 جنيها وهو ما يؤكد صحة موقف "أوراسكوم تليكوم" ورؤية المهندس نجيب ساويرس الذي ظل رافضا لبيع أسهم "موبينيل" بهذا السعر الأخير. فقد حصلت "العالم اليوم" على نسخة من تقييم بنك الاستثمار العالمي "H.S.B.C" لأسهم "موبينيل" في ظل الصراع بين شركتي "فرانس تليكوم"و"أوراسكوم تليكوم" للاستحواذ على الشركة، ومن المعروف أن "H.S.B.C" هي المستشار المالي لشركة "فرانس تليكوم". وقالت "H.S.B.C" في تقييمها أنها لن تفاجأ إذا رفعت "فرانس تليكوم" قيمة السهم في العرض إلى 273 جنيها للسهم بعد أن ظهرت إشارات لاستحواذات مماثلة في المنطقة بأسعار أعلى كثيرا وفقا لمضاعفات الربحية قبل الإهلاك والخصم ومضاعف الربحية. وأكد أن سعر 273 جنيها يمثل مضاعف ربحية قبل الإهلاك والخصم 6.6 مرة ومضاعف ربحية صافية 12 مرة وفقا لنتائج عام 2009، ويعتبر هذا السعر مقبولا جدا وفقا لمتوسط مضاعفات الربحية لعمليات الاستحواذ في المنطقة، فمثلا شركة"زين" تم بيعها بمضاعف قبل الإهلاك والخصم 9.5 مرة ومضاعف ربحية 21.4 مرة عن أرباح عام 2009. وأيضا هناك عرض لشراء 64% من شركة محمول "مغربية" بمضاعف قبل الإهلاك والخصم 8.4 مرة لآخر 12 شهرا، وهذا المضاعف قد يرفع سعر "موبينيل" إلى 370 جنيها للسهم. ولأن "فرانس تليكوم" وهي المتقدم الوحيد بعرض لشراء أسهم "موبينيل" التي تمتلك فعليا 71.23% من موبينيل للاتصالات التي تمتلك 51% من أسهم "موبينيل" فإنها لا تتوقع أن يزيد سعر عرض الشراء لجميع الأسهم على 273 جنيها، وأكدت أنه سعر جذاب جدا لشركة "فرانس تليكوم". وحددت "H.S.B.C" السعر المستهدف لشركة موبينيل عند 232 جنيها، ومن جهة أخرى أثار هذا التقرير المستثمرين في السوق وشركة "أوراسكوم تليكوم" خصوصا أن شركة "فرانس تليكوم" أكدت أن تقييم "برايم" لسعر سهم موبينيل عند مدى يتراوح بين 283 جنيها و337 جنيها مبالغ فيه، وشككت في التقييم بينما أكد مستشارها المالي أن سعر 273 جنيها لإجمالي الأسهم هو جذاب لشركة "فرانس تليكوم" وأشارت إلى أنه بالمقارنة مع عروض الاستحواذ الأخرى التي تمت في المنطقة فإن سعر سهم موبينيل يرتفع إلى 370 جنيها للسهم. الجدير بالذكر أن آخر عرض شراء تقدمت به فرانس تليكوم لشراء موبينيل هو 245 جنيها للسهم وهو ما يقل بشكل واضح عن القيمة العادلة التي حددها مستشارها المالي، وينتهي عرض الشراء يوم 14 يناير الجاري، وتم إيقاف العرض حتى يصدر حكم المحكمة الإدارية في صباح اليوم نفسه. ومن جهته أكد الدكتور هانى سرى الدين المستشار القانوني لشركة "أوراسكوم تليكوم" أن هذا التقييم يدل على عدم عدالة عرض الشراء الذي تقدمت به "فرانس تليكوم"، وأجل الخوض في التفاصيل القانونية حتى صدور الحكم ، يذكر أن حكم القضاء في هذه القضية من المنتظر أن يصدر غدا.
