تناولنا المخاطر المالية وهي احد اضلاع مثلث المخاطر التي تنطوي عليها قرارات الاستثمار وذلك ان مثلث المخاطر هذا تتمثل اضلاعه في المخاطر المالية ومخاطر الاعمال والمخاطر الكلية. ونتوقف هنا عند الضلعين الاخرين في هذا المثلث.. فمخاطر الاعمال BUSINESS RISK هي مخاطر مرتبطة بنشاط الشركة او بالصناعة التي تنتمي اليها ويقصد بها مدي حساسية صافي ربح التشغيل للتغير في قيمة المبيعات... وتحليل صافي ربح التشغيل هنا قيمة المبيعات او الايرادات مطروحا منها تكاليف التشغيل سواء كانت ثابتة او متغيرة... ونحن هنا بصدد عدة احتمالاتعلي النحو التالي:- اولا:- التساوي بين معدل التغير في قيمة المبيعات ومعدل التغير في صافي ربح التشغيل.. فإذا كان صافي ربح التشغيل مليون جنيه في فترة معينة واصبح مليواً ومائتين وخمسين الفا في الفترة التالية فان هذا يعني ان التغير في صافي ربح التشغيل هو1.250.001.000.000 اي250 الف جنيه ومعدل او نسبة هذا التغير(250 الفاً/ مليون) هي 25%. واذا افترضنا في نفس الوقت ان قيمة المبيعات كانت4 ملايين جنيه واصبحت5 ملايين جنيه فان هذا يعني ان التغير في قيمة المبيعات هو مليون جنيه وان معدل او نسبة هذا التغير(مليون/ 4ملايين) هي25%. في هذا الحالة نجد ان معدل التغير في صافي ربح التشغيل يساوي معدل التغير في قيمة المبيعات وفي هذه الحالة فإنه لا يوجد لدينا مخاطر اعمال من هذا المنظور.. ثانيا:- اذا كان التغير في صافي ربح التشغيل موجودا ونسبته او معدله يزيد علي معدل التغير في قيمة المبيعات او ينقص عنه فان هذا يعني وجود مخاطر اعمال وذلك تبعا لمدي حساسية صافي ربح التشغيل للتغير في قيمة المبيعات فإذا كان التغير في قيمة المبيعات بنسبة5% يؤدي الي تغير اكبر في قيمة صافي ربح التشغيل فيان ذلك يعني ارتفاع مخاطر الاعمال... ثالثا:- مستوي الرفع حيث تزداد مخاطر الاعمال بزيادة الرفع التشغيلي... فماذا نقصد بالرفع التشغيلي هنا... يقصد بالرفع التشغيلي OPERATING LEVERAGE نسبة تكاليف التشغيل الثابتة في جملة تكاليف التشغيل فإذا ارتبطت المنشأه بأعباء من تكاليف التشغيل الثابته متزايدة فإن هذا يعني زيادة الوزن النسبي للرفع التشغيلي ومن ثم زيادة مخاطر الاعمال في حالة تعرض قيمة المبيعات للانخفاض... ومعني ذلك ان زيادة الوزن النسبي لتكاليف التشغيل الثابتة في جملة تكاليف التشغيل تؤدي الي زيادة مستوي مخاطر الاعمال.. وللحديث بقية بمشيئة الله.