قالت شركة بلتون فايننشال إن نتائج أعمال شركة "القاهرة للدواجن" فى الربع الأول من العام الجارى أظهرت استقراراً فى أدائها التشغيلى، حيث وصلت الإيرادات إلى 568.4 مليون جنيه مرتفعة بنسبة 1.6% عن الفترة نفسها من العام الماضى، الذى حققت خلاله 559.4 مليون جنيه، وبنمو 12.2% عن الربع السابق الذى شهد إيرادات بقيمة 506.4 مليون جنيه. أضافت بلتون، فى مذكرة بحثية، أن الشركة حققت مجمل ربحية بقيمة 121.4 مليون جنيه خلال الربع الأول لينعكس على هامش لمجمل الربحية بنسبة 21.4% مقارنة ب 19.7% المحقق خلال الربع الأول من 2013 و26.8% فى الربع الأخير من 2013. ويرجع التغير فى هامش مجمل الربحية إلى تذبذب أسعار الذرة إذ تراجعت الأسعار بنسبة 37% مقارنة بالعام الماضى، إلا أنها ارتفعت قليلاً بنسبة 5% مقارنة بالربع الأخير من 2013. أوضحت أن الشركة حققت صافى أرباح بقيمة 48.9 مليون جنيه بنمو 19.4% عن الفترة نفسها من العام الماضى الذى حققت خلاله صافى أرباح بقيمة 41 مليون جنيه، وبتراجع 54.5% عن الربع الأخير من 2013 عند 107.6 مليون جنيه. لتحقق هامش صافى ربحية بنسبة 8.6% فى الربع الأول من 2014 مقارنة ب 7.3% فى الربع الأول من 2013، و21.2% فى الربع الأخير من 2013. نوهت بلتون إلى أنه وفقاً لإدارة الشركة فإن تراجع صافى الارباح يرجع إلى تسجيل مخصصات للمواد الخام وهو إجراء معيارى يتم اتخاذه بداية كل عام من اجل تخفيف أثر تذبذب أسعار السلع. تتوقع بلتون استمرار استقرار هوامش الشركة على مدار عام 2014 نظراً للاستقرار المتوقع فى أسعار الذرة مع الارتفاع المتوقع لقيمة الجنيه، مشيرة إلى أن الشركة حققت هامش لمجمل الربحية عند 21.4% فى الربع الأول من 2014 بتحسن من النسبة المحققة فى الربع الأول من 2013 عند 19.7%. أرجعت بلتون التحسن فى الهوامش إلى تراجع أسعار الذرة التى فقدت 37% من قيمتها مقارنة بنفس الفترة من العام الماضى. حيث تمثل مشتريات الذرة 47% من إجمالى التكاليف ويتم استيرادها بالكامل. وكان لذلك أثر ملحوظ على ربحية الشركة ليصل هامش صافى الربحية إلى 8.6% فى الربع الأول من 2014 مقارنة بالربع الاول من 2013 عند 7.3%. تتوقع بلتون استقرار اسعار الذرة على مدار 2014 عند 0.5 دولار للأردب. ومن المتوقع ان يؤثر ذلك بصورة إيجابية على هوامش الشركة نظراً إلى ان الشركة تشترى 500 ألف طن من الذرة وفول الصويا سنوياً. قالت بلتون إن ربحية الشركة تأثرت بصورة سلبية مع زيادة المخصصات المتعلقة بالمواد الخام. نظراً لحجم استهلاك الذرة وفول الصويا لدى الشركة يتم خصم مخصصات المواد الخام فى بداية كل عام من أجل تخفيف أثر تذبذب أسعار السلع: حيث يتم تسوية تلك القيم على مدار العام مع تحقق الأسعار.